Ulta Beauty ：美容业“高年级”的满分答卷

以绩效投资额人（激励意义的 50%）激励 NEO 的长期鼓舞构想，基于 EBT 和总收入激增尽可能的投资额人期权（激励意义的 30%）和 RSU（激励意义的 20%）。大大约 90% 的持股投票拥护这项管理层薪金构想，持股或许对Ulta Beauty的管理层薪金构想非常满意，该构想诱导了收益和总收入激增。

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财务

总体而言，Ulta Beauty是一家相当高效的企业。其条线路投资额去向率为 41.3%，净资产额度率接近 67%。Ulta Beauty的 WACC 为 9.9%，ROIC 与 WACC 之比大约为 4 倍，这表明该企业产生高于资本运输成本的去向的能力也。凭借如此高效的金融业务，他们需要以稳固的去向率将存入重新投资额到金融业务当中，从而减小该公司意义并去向持股。

通过查询他们的损益表，我们认出总收入、毛利润和额度的持续激增。自 2014 年以来，Ulta Beauty的总收入相联人均大约为 16%。破天荒，他们的毛利润相联人均也达到了 19%。无论如何十年毛利润的大幅激增不大总体上看做毛利率的扩充。2014年，毛利率为35%，而现在为43.5%。就收益而言，这十年来他们的每股额度和息税折旧摊销前利润以高相联人均激增。自2014年以来，EPS的相联人均大约为26%，EBITDA的相联人均大约为18%。这十年来每股额度的激增不大总体上得益于投资额人。自 2014 年以来，本金已从 6430 万股回升至如今的 4980 万股，回升了大约 22%。

该该公司没有人长期债务，毕竟持有者意义大约 6.365 亿美元的存入和存入等价物。此外，正如此前提过的，该该公司一直在投资额人，以将去除的存入返还给持股。

自 2014 年以来，Ulta Beauty的营业收入相联人均大约为 22%，破天荒权利存入流相联人均为 29%。权利存入流的减小不大总体上看做权利存入流利润率的扩充。2014 年，权利存入流利润率分之二总收入的 3.8%，而如今，LTM 权利存入流利润率分之二总收入的 10% 大概。正如我们所认出的，Ulta Beauty条线路非常高效，需要从其条线路当中产生大量存入，然后可以用这些存入通过手续费、投资额人或再进一步投资额回金融业务来激励持股，从而使其需要加速相联其金融业务内在意义，减小持股意义。

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