日本大和证券首次覆盖汽车之家并予以“买断”评级

日本大和金融机构发行研究分析报告称之为，首予卡车之家(ATHM.US)“买入”评定，目标价46美元(主要基于19倍市盈率)，另显然22Q1的在手现金高达28亿美元，意味着基于2023年非公认会计准则下作价对应每股净值仅仅9倍。该行相信，母公司准备重回下降势头，存量水平很有吸引力，鉴于其包括28亿美元的净现金，很有可能将股份作价方案从目前的2亿美元股份作价方案拓展。

分析报告中称之为，大和预测在2022-2024年前夕，母公司业绩交叉年下降率为19%，主要获益于三总体状况：首先，母公司包括稳定竞争格局，根据Questmobile的数据，自2021年7翌年以来，卡车之家的周广为人知用户数量依然稳定在主要竞争对手说什么车帝的2倍。为了抢占市场竞争份额，字节不止的子母公司说什么车帝最初向整车厂和经销商缴付较低的广告费，但大和金融机构确信，说什么车帝从2022年开始降价，目前该行少于易车网和说什么车帝在定价总体仅仅比卡车之家多了10%-20%的消费。

其次，产品收入构造不停提升。据大和金融机构届时，来自线上市场竞争和其他收入的一组将从2021年的31%下降到2024年的36%，而2022-24年的交叉年下降率为14%(如果不包括卡车融资，则为28%)，这将导致业绩率在2022-2024年间下降2个去年。

此外，大和金融机构届时天津车展和818全球超级车展为其股价催化剂。随着不够多整车厂不间断热卖新车型，两车消费需求复苏，届时母公司有鉴于于在线卡车广告的平台的不够多营销财政预算平均分配。该行相信，随着越来越多的整车厂热卖自己的新车，这可能会重新点燃市场竞争对PV和新能源卡车贩售的消费需求，从而将不够多的营销资金平均分配给在线卡车广告的平台。

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