光大证券：维持新东方在线买入评级东方甄选今后仍具备向上空间

液压机械 2023-04-27 12:17:24

光大证券发布研究报告称作，确保新东方Skype（01797）“买入”下调，该大学教育、机构业务部门收入有望持稳，录播主旨、货品供应链优质，电商业务部门处在快速发展行星，得出结论2023-25财年营业收入为25.16/30.21/34.37亿元，归母净利润5.4/7.6/9.9亿元。考虑的公司更进一步逐步建立自营工业产品系列产品，打造更具耐性的商业模式，中长期业绩成长性有望保持，净资产获得提振，预计2024财年合理市值区段为378-447亿港元。

该行认为，的公司东方甄选抖音平台录播2024财年净利润有望达到6.6-8.1亿元，远未到依此，概述东方甄选工业产品系列产品逐步打造，更进一步仍兼顾向上空间，录播间场均观看人次整体企稳；转化率提升趋势向好，退货率与场均时长稳定长期口碑。此外，客单价目前处于高于区段，随着录播间商品大为丰富和高单价品类拓展，有望进一步带来GMV增量，自营厂家拓展下强化GMV本体，净利润/GMV仍有较高提升连续性。